優良中小型50社に学ぶ資本政策（6）
05/30/2022
〈必要な現金だから説明する〉 現預金の必要額については、金融環境に加え、キャッシュフローの変動、商習慣、信用力、買収機会、サプライチェーン・リスクを含むBCPなど様々な要素に依存するため、外部からは適正水準の見極めが難し […]
優良中小型50社に学ぶ資本政策（5）
05/30/2022
〈事業ポートフォリオ見直しに切り込む〉 先の50社のうち37社については、最大セグメントの売上構成比が70％を超えているか、単一セグメントとなっている。成長期の会社も多く、成熟したコングロマリット型の大企業に比べれば、事 […]
優良中小型50社に学ぶ資本政策（4）
05/30/2022
〈背中を押される前に資本構成の点検を〉 事業の成熟化に伴ってキャッシュフローが安定化し、M&Aなど臨時の案件を除き大型投資が一巡した場合、レバレッジを上げるなど資本構成を見直すことも選択肢となる。負債の利用で加重 […]
優良中小型50社に学ぶ資本政策（3）
05/30/2022
〈配当性向の目標値を設けない自由〉 収益性の高い投資機会が多く残っているなら、株主還元の自由度を留保しておく方が株主の利益にも適う。この50社のうち2/3が株主還元の目標数値を開示したことよりも、1/3が開示していないこ […]